发挥榜样引领作用 建设新时代家风文化

在人才建设方面，随着绿色金融业务涉及领域愈加广泛，金融机构需增强从业者的绿色发展意识与能力，提升其对于气候风险的识别与分析能力，培养并储备绿色发展领域的专业人才，使从业人员对国内产业下一步的转型方向有充分的认知，以有效制定助力产业绿色转型的金融支持路径。

加快建设现代中央银行制度，稳慎扎实推进人民币国际化。要把握现代金融发展的一般规律，坚持金融强国的中国特色，积极培育中国特色金融文化，努力开拓中国特色金融强国之路。

对此，习近平总书记指出：金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备一系列关键核心金融要素，即，拥有强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。二、坚持金融强国建设的中国特色从历史上看，只有荷兰、英国和美国称得上金融强国例如，银行通过互联网的技术支持，可以向许多低收入的家庭和小微企业提供贷款，并且可以用模型来控制贷款的不良率，使得风险可控。数字化带来了新的问题，如何平衡数据共享的需求和个人隐私的保护，加强网络安全，防止数据泄露和滥用，将是持续的挑战。他说，中国在金融领域隐私保护方面也开展了大量工作，出台了相关法律法规，但从立法层面看，中国现阶段对金融消费者隐私权保护的规定较为零散，分散在多个法律法规中，协调性和系统性不足。

二是坚持透明和同意的原则，应清楚说明使用个人数据的范围，并获取用户的明确同意。2023年召开的中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，对数字金融高质量发展提出了新要求。第二种可能的办法，即降低风险偏好，可以通过教育股民来有效地实现。

专业的基金经理们显然没有看到泡沫的存在，并遭受了巨大损失。中国2001年的市盈率接近60倍，而日本1989年的市盈率超过了60倍。而在未来，中国股市可能会经历一次痛苦的调整，如同2001年后所发生的那样。当然，泡沫也可以扩张。

如果所有流动性都流入股市，股市自然可以轻易一翻再翻。如果中央政府选择一些城市进行集中城市化的话，这种情况可以得到改善，这些城市可以快速地实现规模经济，为其居民提供充分的就业。

当市盈率超过25倍时，就很可能是泡沫了。个人投资者在2001年后的股票熊市中损失了巨额财富，因此对股市非常谨慎。另外，与1997年一样，内地资金也大量涌入了香港股市。我们不知道的是，为什么这么多人会同时陷入疯狂。

香港股市则主要得益于国际流动性。从总体上说，很难估计到底有多少资金卷入其中。因此，如果美国经济进入衰退，中国的过度流动性就有可能消失，而资本市场则会进入调整。债券市场则没有表现出明显的趋势。

但在我看来，印度目前存在巨大的金融泡沫。香港大多数房地产开发商都成了基金管理人，他们在股市上投入的资金比其核心业务更多。

耶鲁大学基金会首席投资官大卫斯文森写过一本书（《不落俗套的成功：个人投资的一种基本方法》），详细地描述了共同基金行业的糟糕表现。但是，经济高增长并不一定会导致利润高增长。

开放式共同基金的崛起正反映了流动性流向的这种循环。新的资金流入进一步推高了行情，实现了投资者的预期。它们目前的市账率超过3倍，除印度的银行外，这是世界上最贵的。只有当中国经济变得完全具有弹性的时候，中国资产市场的繁荣－崩盘周期才可能结束。而中国的银行系统中有超过32万亿元的总储蓄。由于许多资本都被浪费掉了，因此中央政府对批准更多的城市建设项目态度非常谨慎。

但是如果某种力量使得尽管货币供给充足，通货膨胀却仍然较低，同时又有某种新奇的事物出现，那么泡沫就极可能要发生了。由于基金管理着巨额资金，因此它们倾向于投资大公司，从而其业绩表现与大市紧密相关。

第三种说法认为，虽然中国股市上涨，但其市值并不比印度高。我并不是反对共同基金，它们对于大企业的重视给市场带来了一定的稳定性。

中国国内股市总值大约为8万亿人民币。如果存贷比在80％以上算是正常，那么过度流动性的规模就比流通股总值更大。

因为通常情况下，随着越来越多的资金涌入股市，利率将会上升，从而减缓或者停止储蓄从银行走向股市的步伐。2006年，全球大多数资产市场表现都不好——美国房地产已经进入熊市。基本面说不成立 泡沫与正常的牛市之间区别何在？对此永远都不可能有一个完全确切的答案。内地股市出现泡沫，其原因在于由中国银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩。

印度的情况不能作为中国的借口。但新鲜事物本身是不足以导致泡沫的，还得有钱才行。

例如，一种新的技术或新的金融工具就可能引发泡沫。市场规模小可能是由于上市公司数量不够，不能表明已上市的公司价值应当更高。

当外资银行在中国扩张时，中资银行就面临利润受挤压的局面。第一种说法是，中国高速的经济增长为更高的市场估值提供了依据。

许多内地的生意人为了规避政府的审查，把资金转移到香港。但这样的利差靠的是政府管制，而不是其自身经营有道。而且，共同基金在五年前纳斯达克泡沫的形成中也起了至关重要的作用。我认为，这波牛市将与以往一样，由于政府的干预而结束。

更多的投资意味着更大的折旧，这将使得利润降低。市场中真正流通部分可能约为2.5万亿元。

根据其定义，泡沫是一种非理性现象，当许多人同时变得非理性时，市场泡沫就会发生。当中国出口扩张、银行存款开始迅速增加时，资金最先流入的是房地产市场。

但我相信，对金融股的估值已经陷入疯狂了。美国麻省理工学院教授查尔斯金德尔伯格对泡沫现象研究甚深，著有《狂热、恐慌与崩溃：金融危机的历史》。